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如何研判上市公司的成长性
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    投资证券市场,投资者十分关心一个上市公司的成长性。上市公司业绩的成长性高低将直接影响股价在二级市场的表现。一个上市公司成长性越高,表明企业在发展,其安全性与收益率随之而上升。一个企业若正处于高速成长期,买入这种企业的股票可以充分享受企业高速成长带来的高收益。一个企业已度过其高速成长期,便开始筑成业绩平台,很容易停止不前,成长性衰减甚至倒退。买入这样企业的股票要想获得高收益则困难,相反亏损的机会反而会增大。反映公司成长性的财务指标主要有以下几个。


    1.利润留存率。即公司税后盈利减去应发现金股利的差额值与税后盈利的比率。它表明公司的税后利润有多少用于发放股利,有多少用于留存收益和扩展经营。也就是企业除了发放股利后还余多少利润作为企业扩大再生产或提高自己科研能力的储备力量。其计算公式如下:
    利润留存率=(税后利润-应发股利)/税后利润
    利润留存率越高,表明公司越重视企业发展后劲,不致因分红过多而影响企业未来的发展。利润留存率太低,则反映企业应付危机或要大力发展潜力有限。利润留存率的大小,各上市公司所采取的策略各异。


    2.再投资率。又称为内部成长比率,它表明公司用其盈余所得再投资,以支持本公司成长的能力,其计算公式为:
                                      税后利润  股东盈利-股息支付
再投资率=资本报酬率×股东盈利保留率=────×────────
                                        股本         股东盈利       
    再投资率越高,公司扩大经营能力越好,反之越弱。

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