您现在的位置: 36股票入门网 >> 文章正文阅读
如何研判上市公司的获利能力
36股票入门网 来源:网友投稿 www.36stock.com整理 进入股票论坛讨论

    公司利润率的高低、利润额的大小是其有无活力、管理效果好坏的标志。投资证券市场,当然要尽可能选择利润丰厚的公司。买卖股票的目的主要在于获取买卖差价或股利,而这些买卖差价与股利额的大小,常常受公司获利能力的影响。因此公司获利能力的大小是投资股票首先必须考虑的因素,也就是说分析财务报表的目的在于捕捉具备较强获利能力的上市公司。
    常用来分析上市公司获利能力的财务比率指标有:


    1.资产报酬率或称投资盈利率。它是指企业资产总额中平均每百元所能获得的纯利润,其计算公式为:
               税后盈利
资产报酬率=────────×100%
             平均资产总额

                      期初资产总额+期末资产总额
其中:平均资产总额=──────────────
                               2
    资产报酬率是用来衡量公司运用所有投资资源所获得经营成效的指标。资产报酬率越高,则表明公司善于运用资产,反之则资产利用效果差。
    资产报酬率用于衡量公司运用其所有资产总额的经营成效,而获得资产的资产来源,除了股东外还有债权人。因此,资产报酬率应加以调整,即在算式的分子中,除归属股东所有的税后盈利外,还应包括支付债权人的利息费用。调整后的资产报酬率为:
               税后盈利+利息支出
资产报酬率=─────────────×100%
                平均资产总额


    2.资本报酬率。即税后盈利与资本总额的比率,也叫净资产收益率,是指企业资本总额中平均每百元所能获得的纯利润,其计算公式为:
             税后盈利          净收益
资本报酬率=─────×100%=────×100%
             资本总额         股东权益
    资本报酬率是用以衡量公司运用所有资本所获经营成效的指标。资本报酬率越高,表明公司资本的利用效率越高,反之则表明资本未被充分利用。


    3.股本报酬率。即税后盈利与股本之间的比率,是指企业股本总额中平均每百元所能获得的纯利润,其计算公式为:
             税后利润
股本报酬率=─────×100%
               股本
    从股本报酬率的高低,可以观察公司分配股利的能力。若当年股本报酬率高,则公司分配股利自然可以分得高,但不一定表示公司一定要分配。反之,股本报酬率低,若不动用留存收益(即资本公积金),则公司分配的股利自然低。


    4.股利报酬率。即股利与股价的比率,它表示按市价计算,公司的股东实际可获得的盈利率,其计算公式为:
            普通股本的每股股利
股利报酬率=──────────×100%
            普通股本每股市价


    5.每股账面价值。即股东权益总额与发行股票的总股数的比率,其计算公式为:
               股东权益总额
每股账面价值=───────×100%
                 总股本

    将每股账面价值与每股票面价值相比较,可以看出公司经营状况的好坏。通常经营状况良好,财务健全的公司,其每股账面价值必定高于每股票面价值。如果每股账面价值逐年提高,就表明该公司的资本结构越来越健全。当然,必须明确的是,每股账面价值仅仅是表明股东所投人公司的每股股票价值,面不是真正表示股东每股股票从企业所能取得的价值。


    6.每股盈利。即税后利润与已发行总股本之间的比率,其计算公式为:
            税后盈利
每股盈利=───────
             总股本
    通过分析每股税后盈利,投资者不但可以了解公司的获利能力,面且可以通过每股盈利的大小来预测每股股息和股息增长率,并据此来决定每一个普通股的内在价值。


    7.市盈率。即股票市价与每股税后利润之间的比率,其计算公式为:
           股票价格
市盈率=───────
         每股税后利润
    市盈率是投资者考虑买入某只股票好坏的一个重要衡量因素。新股发行价根据以往3年业绩的平均值,以市盈率15-18倍不等来计算发行价格。近期新股发行市盈率很高,无疑增加新股的风险程度。投资者对某只股票的市盈率重视程度明显高于其余财务指标。按照西方成熟股市的市盈率评判准则为:当某只股票市盈率为20以下,认为进入投资区。若市盈率高于30以上,认为进入风险区。市盈率是个随时变动的参数。
    用以上普通市盈率20大小数值判别不同类型上市公司经营好坏,有时很难以判别。通常高科技上市公司成长性好,市盈率普遍高于工业、商业上市公司的市盈率。


    8.股息支付率。又称股利分配率,反映已宣布发派的普通股股利与普通股账面价值之间的比例关系,其计算公式为:
              普通股股利
股息支付率=───────
            普通股账面价值
    股息支付率越高,表明该公司获利情况越好,股东利益越有保障。


    9.销售利润率。即税后利润与销售收入之间的比率,是指公司销售收人中平均每百元所能获得的销售利润,其计算公式为:
             税后利润
销售利润率=─────×100%
             销售收入
    销售利润率的高低,意昧着公司获利能力的强弱。


    10.营业比率。即营业成本与销售收人之间的比率其计算公式为:
           营业成本     销售成本+营业费用
营业比率=─────=──────────×100%
           销售收入         销售收入
    投资者可通过这一比率分析公司营业成本与销售收入之间的变动关系,进而测知该公司的营业效率。营业比率与100%之间的差额就是营业时所发生的损益。如果某公司营业比率超过了100%,则显示该公司已处于亏本状况。营业比率越高,表明公司经营状况不利,反之,营业比率越低,则营业纯利润越高,表示公司获利能力越强。
    通过以上10个常用财务分析比率综合评判,基本上可判别一个上市公司获利能力的高低。获利能力越高的上市公司发展潜力越大,越会受到投资者的追捧。

 

  郑重声明:本文不作为投资的依据,仅供参考,据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息,如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
关于我们 | 广告刊登 | 联系我们 | 友情链接 | 网站地图
© CopyRight 2005-2010, 36股票入门网, Inc.All Rights Reserved.
郑重声明:所有资讯、广告商的言论行为均与36股票入门网无关